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據(jù)媒體報道,外交部副部長程國平近日在北京透露,中俄在俄羅斯對華增供原油,修建東線天然氣管道方面已經(jīng)達(dá)成原則性共識,取得了突破性進(jìn)展,兩國有望在中國國家主席習(xí)近平訪俄期間就此達(dá)成協(xié)議。分析如下:長期來看,中俄管線的突破進(jìn)展,標(biāo)志著全國管網(wǎng)建設(shè)的進(jìn)一步展開。此次有望獲批的中俄管線,隸屬于天然氣管道格局中“北氣南下”的一條主網(wǎng)線路,估算耗管量在47萬噸,已確定向中國的供氣量為每年380億立方米。短期來看,中俄管道從規(guī)劃到實際招標(biāo),仍需較長的時間,現(xiàn)階段對中大口徑長距離輸送管的實際需求提振并不明顯,但若考慮去年的西三線啟動招標(biāo)、以及今年年底的新粵浙管線招標(biāo),可以明確看出我國天然氣管道的建設(shè)已充分開展(詳細(xì)主網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃見附錄)。長期來看,伴隨著天然氣在一次能源中占比的提升,主、支網(wǎng)建設(shè)的完工,以及新型城鎮(zhèn)化逐步展開,民生領(lǐng)域?qū)τ谔烊粴獾男枨罅繉⒋蠓嵘?配套的城市管網(wǎng)建設(shè)(天然氣“最后一公里”管道建設(shè))潛力巨大,將極大的拉動高端焊管需求,對相關(guān)企業(yè)的業(yè)績形成明顯支撐。按照我們的估算,預(yù)計十二五期間,天然氣管道建設(shè)帶來的中大口徑長距離油氣輸送管的需求量約700萬噸左右,年增速10%以上。另一方面,從供給端來看,可以參與到大型招標(biāo)體系中的企業(yè)不超過10家,總體產(chǎn)能也僅700萬噸左右,供需之間的不匹配,帶來高端焊管較好的長期發(fā)展契機(jī)。 同時關(guān)注新粵浙管線招標(biāo),高端焊管企業(yè)迎來自上而下的投資性機(jī)會。我們在今年以來的報告中持續(xù)指出,年內(nèi)中石化主導(dǎo)的新粵浙管線(與西三線長度相近,耗管量在300萬噸以上)有望啟動招標(biāo),帶來高端焊管需求的明顯拐點(diǎn),該細(xì)分行業(yè)將迎來自上而下的投資性機(jī)會,相關(guān)A股受益標(biāo)的為金洲管道和玉龍股份,港股相關(guān)標(biāo)的為珠江鋼管和勝利管道。其中金洲和玉龍的募投項目均將在今年達(dá)產(chǎn),產(chǎn)品全部為高端長距離輸送用油氣管,可直接用于新粵浙、中俄天然氣等大型管道線路,對公司未來業(yè)績的提升形成明顯支撐。 |
